大港区

虽然交易量大幅缩减，但是交割量倒是逆势大增，尤其是焦炭期货。

煤炭行业分析师李学刚分析认为，7月下旬以来全国各地出现持续高温天气，降温用电负荷的增加，催生了电煤日耗水平提高，主要电力企业的煤炭库存逐渐趋于合理，不仅舒缓了上游集散地区煤炭价格的下行压力，也适当冲抵了大型煤炭企业在本报告期内降价促销行动对市场煤价的冲击，是本期价格指数跌幅放缓的主要原因。预计后期煤价或将继续震荡寻底。

受国家经济结构调整、节能环保力度加大等因素影响，煤炭等基础能源消费缺乏强力支撑，动力不足，需求整体疲软，2015年以来，煤炭市场一直不乐观，8月12日下午最新消息，环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收411元/吨，环比上期下降1元/吨。未来煤市喜忧参半，一方面，入伏以来的持续高温被降雨和台风打断，今年第13号台风苏迪罗已于8月8日22时10分在福建莆田登陆，并对福建、浙江、江西等地造成了严重影响，目前台风已转移至安徽等华东地区。另一方面，由于人民币汇率走弱，将提高进口煤炭采购成本，增加煤炭进口商的采购风险，压缩进口商的利润空间，将冲击本来就利润甚微的进口煤炭市场，将导致国内进口煤数量一定程度的减少，对于缓解国内煤炭供需失衡有一定的作用，利好国内煤市。季节性利好煤炭需求回升 煤价跌幅放缓本期部分港口动力煤价格保持稳定。以发热量5500大卡/千克动力煤来说，在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港主流成交价格分别报收405-415元/吨、405-415元/吨、405-415元/吨、405-415元/吨、405-415元/吨和410-420元/吨，在全部六个价格采集港口的交易价格区间均与前一个报告期持平。

受到台风的影响，预计后期电煤需求将有所下降秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报405元/吨，持平。天津港是散货、集装箱码头，设计时主要考虑货物的进出均具有便利性，因此天津港煤炭调入主要依靠汽车运输，铁路运输量很少。

之后，发现期货不仅能前瞻价格，更能帮助贸易企业卖货。今年上半年煤炭运量3500万吨，绝大部分依靠铁路运输。记得2012年的夏天，记者走访北方港口，当时港口停泊着三五十条船，而如今，在港口作业的船舶也就十几条而已。当时，我们完全可以选择平仓，选择交割是为了更深入了解期货。

天津港煤炭吞吐量逆势增长港口是水陆交通的集结点和枢纽，港口繁荣与否能直观反映煤炭产销形势。另外，汽车将煤炭从主产地运输至港口后，还可以从港口将铁矿石、其他原料及产品运回主产地。

天津市广缘十方物流有限公司就是其中之一。天津港副总经理杜斌说。下游需求不足，港口开工率下滑，传导至上游，导致客户结构发生变化。天津平华国际贸易公司是广缘十方物流有限公司的全资子公司，目前以期货交易为主。

煤矿对运费差异更关心国内煤炭调入北方港口依靠汽车运输和铁路运输两种方式。这样，避免了汽车的返空。汽车运费与铁路运费的差异，在煤炭市场繁荣时期，可以忽略不计，但当前，市场整体萎靡，汽车运输成为煤矿首选。后期，价差的存在可能迫使铁路运费下调，虽不至于低于汽车运费，但与汽车运费持平是必然趋势。

大秦线是秦皇岛港煤炭调入的大动脉，也是曹妃甸港和京唐港重要的支撑线路。天津港上半年出现了少有的压船现象，平常45艘船排队等候，多的时候十几艘船在等待装煤。

唐山地区某煤炭贸易商表示，国际油价继续下挫的话，汽车运费必将进一步走低。幸好我做的还有别的业务。

港口作为煤炭产销的集结点和中转点，更能直观反映市场的现状。然而，在水电和核电的冲击下，下游对煤电的需求愈发减少。细分到每个港口的上半年运销指标，各港口增减数量明显，但把几个港口运销数据叠加起来，下游对煤炭消费的总和就处于小幅下降态势了。无论是天津港还是其他港口，港杂费及其他费用长期维持在一个水平上，后期煤炭市场进一步走弱，意味着港口将被迫降低相关费用，进而给动力煤下跌提供空间。中瑞检验（唐山）有限公司的煤炭销售经理杨泽曾告诉记者，煤炭行业的繁荣与否就看贸易商的情况，贸易商数量多说明行业繁荣，贸易商数量少说明行业萧条，且大型贸易商生存的艰难程度，表明这个行业不景气的程度。据天津港物流总监李伟介绍，晋北公路运输成本较国铁运输成本低1718元/吨，且公路运输存在及时性、门对门的便利性等诸多优点。

数据显示，截至目前，天津港货运量完成2.78亿吨，同比增长5%，其中煤炭发运量完成4784万吨，同比增长21.9%。据了解，秦皇岛港开发了电子招标平台，开启了阳光采购之旅。

宏观经济持续疲软，工业用电不断萎缩，国内煤炭需求锐减，叠加清洁能源供给增加以及趋严环保政策出台，煤炭市场雪上加霜，港口煤炭运输受到严重冲击。今年上半年，北方主要港口煤炭贸易量及运量整体下滑，运量下滑幅度合计约3.02%。

一位不愿透露姓名的行业人士告诉期货日报记者。另外，秦皇岛港也在研究除期货套期保值以外的企业风险管理模式，以期活跃动力煤市场。

相比铁路几乎100%的返空，汽车运输成本进一步被压缩。然而，令人欣慰的是，部分贸易企业意识到了期货工具的重要性，他们充分利用期货工具的风险规避功能，在市场萎靡的背景下，依然过着滋润的日子。前几年蒙煤占天津港的份额高达70%，山西煤占30%，而今年以来，蒙煤占比降至40%，山西煤占比提升至60%。据李伟介绍，天津港正在打造产业链金融体系，联合银行为煤炭相关企业提供仓单质押融资服务，通过提供更多优质服务激发市场活力。

据平华国际贸易公司二部负责人许春生介绍，他们在2014年以前以原煤和块煤贸易为主，2014年以后开始经营电煤。京唐港煤炭调入则以铁路为主，汽运规模非常小。

多数煤矿已经陷入亏损状态，少数拿矿较早、成本较低的煤矿虽未亏损，也已进入近零利润状态，煤矿生存堪忧。这样一来，动力煤港口价格就有望被压低，使得天津港依靠汽车运输调入的煤炭越来越有优势。

天津港煤炭贸易商刘先生说。单考虑煤炭吞吐情况下，仅天津港出现一定程度的增长，这主要得益于天津港综合成本偏低，本质上是汽车运费大幅下滑。

目前，华电已经注册介入。也有个别贸易商，急于甩货，以380385元/吨的价格抛盘，但量不大。今年政府的环保政策执行力度明显强于往年，致使众多电厂选择硫分、灰分更低的煤炭品种。虽然当前煤炭市场不景气，电厂采购、囤煤积极性不高,汽车运费也随着油价的大幅下跌而持续下滑，北方港口煤炭运量整体走低，港口利润大打折扣，但港口针对煤炭进港、出港、仓储以及装卸等的费用并未调整。

上半年船舶平均压港天数为45天，6月达到10天。受益于汽车运输优势以及天津港干散货、自由贸易为主的特点，天津港贸易商的生存较其他港口显得滋润。

在当前煤炭坑口价100元/吨，甚至不足100元/吨的背景下，如此大的价格差异导致更多的煤矿选择汽车运输，将煤炭更多地运往天津港。可是，传统的业务已经不能满足市场的需求，企业要在低潮中学会利用金融工具。

他的经历，只是煤炭行业的一个缩影。而以铁路运输为主的京唐港、曹妃甸港、秦皇岛港开工率普遍不足。